第346章 管理权
裴宗岳听完梁世川的话，脸上的笑容依旧没有消失，只是语气比之前认真了许多。
“梁总说出资人应该拥有相应的话语权，这一点北辰从来没有反对。不过产业基金和普通公司终究不同，如果谁拿的钱多，谁就能直接决定投什么项目，所谓的专业管理也就失去了意义。”
“北辰愿意接受所有出资方的监督，也愿意把项目的风险和收益完整披露。但基金管理需要效率，不能每讨论一个项目，都先看哪家机构背后的声音更大。”
梁世川靠在椅背上，毫不客气地说道：
“裴总这番话听起来确实很专业，可江南市的平台公司和国有企业承担了大部分出资，北辰自己投入的资金却只占很小一部分。”
“最后基金管理人由你们推荐，项目名单由你们准备，投资委员会里面也有你们的人。项目赚了钱，北辰可以拿管理费和收益奖励；项目亏了，真正承担损失的还是江南市的出资方。”
“这种安排无论放到什么地方，都很难让人放心。”
会议室里的气氛顿时有些紧张。
省地方金融监管部门的一名负责人随即开口说道：
“产业基金需要尊重市场化运作规律。北辰在基金投资和产业并购方面有比较丰富的经验，如果完全按照行政出资比例安排投资席位，后期确实容易影响决策效率。”
坐在另一侧的韩秉义却皱了皱眉。
“市场化运作不代表出资人只能负责拿钱。”
“江南市既然需要承担主要风险，就应该对重大投资拥有足够的知情权和否决权。特别是项目涉及管理人关联方时，更不能让同一批人既推荐项目，又决定投资价格。”
苏曼宁一直安静地翻看材料，直到这时才抬起头。
“瀚星赞同韩主任的意见。”
“北辰可以继续承担项目管理，也可以推荐投资标的。不过，只要项目涉及北辰或者基金管理人的关联企业，相关委员就应该回避。”
“否则北辰既是卖方，又代表买方参与表决，其他出资机构很难判断交易是否真正公平。”
裴宗岳转头看向她，笑意稍微淡了一些。
“苏总似乎对北辰推荐的项目格外关注。”
“瀚星准备进入江南省市场，自然需要先看清楚主要项目的资产状况。”
苏曼宁将东澜智造的材料放到桌面上，语气依旧从容。
“瀚星并没有反对原股东退出。基金投资本来就包括新股认购和旧股转让，可两者的价格、比例和资金用途必须分开。”
“如果地方产业基金投入的资金，大部分被用来承接北辰关联基金的旧股份，那就应该让所有出资方提前知道。”
裴宗岳没有立即反驳。
市产业投资集团的负责人见几方争执不下，便提出了一份折中意见。
“投资委员会可以适当增加席位。”
“基金管理人、北辰和市属出资平台分别保留基本席位，再从外部投资机构和行业专家当中选择几名委员。”
“涉及关联项目时，关联委员必须回避，剩余人员达到规定数量后才能表决。”
裴宗岳听完，首先问道：
“外部专家由谁提名？”
“可以由所有出资方共同推荐。”
“专家是否承担投资责任？”
裴宗岳将手里的钢笔放下，认真说道：“基金投资不是普通项目评审。独立专家可以提供意见，可一旦让他们拥有正式表决权，项目亏损以后，真正承担资金损失的仍然是出资机构。”
“这样安排看似平衡，实际可能让决策责任更加分散。”
会议室里很快又响起了讨论声。
有人支持增加外部席位，有人认为基金管理人必须保留足够权力，还有人希望地方平台拥有重大项目的一票否决权。
几方各有理由，也都不愿意轻易退让。
薛文博听了一会，转头看向坐在会议桌末端的陆川。
“金融发展科前期看过各方材料，你也说一说，这个投资委员会应该怎么安排。”
几家集团的代表随即将目光落在陆川身上。
陆川没有直接回答席位应该给谁，而是翻开面前的基金出资结构。
“目前各家机构的最终出资规模还没有确定，外部投资机构也只提交了意向材料。现在就把席位分到具体公司，顺序有些反了。”
薛文博问道：“那你的建议是什么？”
“先确定规则，再按照最终出资和承担的责任分配席位。”
陆川认真说道：“基金管理人和主要出资方应该拥有基本席位，但任何一家机构都不能在缺少其他出资方支持的情况下单独控制表决。”
“涉及委员所在机构、关联基金或者关联企业的项目，必须执行回避制度。回避之后，剩余委员仍然需要达到有效表决人数。”
“至于外部机构的席位，可以根据实际到账资金、产业资源和项目能力综合确定。只提交一份出资意向，还不足以提前占据位置。”
梁世川听完以后，首先点了点头。
“东岳可以接受。谁真正把资金拿出来，谁再坐到桌上谈权利。”
苏曼宁也说道：
“瀚星更关心关联交易回避。只要这一条能够明确写进管理协议，外部席位可以按照统一标准竞争。”
裴宗岳沉默片刻，才缓缓说道：
“北辰原则上不反对关联交易回避，也认可出资承诺需要真正落地。”
“不过基金管理人至少要保留足够席位，否则以后每一个项目都需要重新协调，基金很难正常运转。”
陆川没有继续替任何一方确定数字。
“具体席位数量由出资方和基金管理人继续协商。”
“金融管理局负责把风险和程序写清楚，不会替某一家机构决定谁应该控制基金。”
裴宗岳看着他，忽然笑道：
“陆科长每次都能把最难的选择重新交还给我们。”
“席位原本就是你们之间需要谈妥的内容。”
陆川神情平静：“政府部门可以协调，不能替市场主体提前决定利益分配。”
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